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2018中级会计职称《财务管理》知识点:股利政策(1)

分类:会计职称 | 更新时间:2018-02-12
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【知识点】股利政策

(二)股利政策

1.剩余股利政策

内容 是指公司在有良好的投资机会时,根据目标资本结构,测算出投资所需的权益资本额,先从盈余中留用,然后将剩余的盈余作为股利来分配。
理论依据 MM股利无关理论。
优点 留存收益优先保证再投资的需要,有助于降低再投资的资金成本,保持最佳的资本结构,实现企业价值的长期最大化。
缺点 股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动,不利于投资者安排收入与支出,也不利于公司树立良好的形象。
适用范围 一般适用于公司初创阶段。

2.固定或稳定增长的股利政策

内容 指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。
理论依据 股利相关理论。
优点 (1)有利于树立公司的良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定公司股票价格;
(2)有利于投资者安排收入与支出。
缺点 (1)股利的支付与企业的盈利相脱节,可能导致企业资金紧缺,财务状况恶化;
(2)在企业无利可分的情况下,若依然实施固定或稳定增长的股利政策,也是违反《公司法》的行为。
适用范围 通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业,且很难被长期采用。


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