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12.确定性、盈利、动态财务内部收益率:
技术方案在整个计算期内,各年净现金流量的现值累计(FNPV)等于零时的折现率。FIRR≥基准收益率(ic),则技术方案可行;优点:可以反映投资全过程的收益;无需选择折现率,不受外部因素影响。由方案内部决定。缺点:计算麻烦;非常规方案会出现不存在或多个内部收益率的情况,难以判断。FNPV 与 FIRR的比较:对于常规、独立方案,两者的结论一致。FNPV 计算简便;FIRR 不受外部因素影响。
13.基准收益率的测定:
(1)政府投资项目,根据政府的政策导向进行确定;(2)行业财务基准收益率;(3)境外投资技术方案,应首先考虑国家风险因素;(4)自行测定:发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。