五、方案比选定量分析方法的选择

1.无资金约束的条件下，一般采用净现值比较法、净年值法、差额投资内部收益率法。

2.效益相同或基本相同时，采用最小费用法，即费用现值法和费用年值法。

3.折现率的设定：

从具体项目投资决策角度，反映投资者对资金时间价值的估计，作为项目决策的判据。

从投资计划整体优化的角度，应有助于选择投资方向，作出使全部投资净收益最大化的投资决策。

注意：方案比选中，采用统一的折现率;采用与财务分析或经济费用效益分析相同的折现率。

【2013年】某企业现有甲、乙、丙三个独立的投资方案，当财务基准收益率为10%时，各方案的基本信息如下表所示。现在企业可用于投资的金额为700万元，如采用净现值法则相对较优的选择是(　)。

方案

初始投资

每期净收益

计算期

净现值

甲

200

70

5

65.36

乙

250

80

5

53.26

丙

350

110

5

66.99

A.甲方案 乙方案

B.甲方案 丙方案

C.乙方案 丙方案

D.甲方案 乙方案 丙方案

【答案】B

【2011年】下列关于方案经济比选的说法，正确的有(　)。

A.互斥型方案的特点是方案间具有互不相容性

B.内部收益率指标不可直接用于互斥方案间的比选

C.项目群整体最优，表明其中的每个项目都是最优的

D.用差额内部收益率法比选计算期相同的互斥方案时，若ΔFIRR

E.独立项目比选时，在满足资金约束条件下，所选择项目组合应使得总体效益最大

【答案】ABE

第八章　资金时间价值与方案经济比选

第二节　现金流量分析方法