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2013年高级会计师《高级会计实务》全书考点精讲【精华】

分类:高级会计师 | 更新时间:2016-07-08 | 来源:原创

目录

第一章 财务战略
【考点1】发展战略与财务战略的关系
【考点2】财务战略目标的类型与选择
【考点3】不同发展阶段的财务战略
【考点4】财务战略规划的基础与内容
【考点5】财务战略实施与监控
第二章 企业并购
【考点2】企业并购的类型
【考点3】并购流程中的一些特殊问题的处理
【考点4】并购融资、支付对价与并购后整合
【考点5】企业并购会计
第三章 股权激励
【考点2】股权激励计划的拟定
【考点3】股权激励计划的审批和实施
【考点4】股权激励会计
(二)回购股份进行职工期权激励
第四章 套期保值
考点一:套期保值的本质与作用
考点二:套期保值的原则与方式
考点三:套期保值的实际运作
考点四:套期保值会计
三、被套期项目
四、套期保值运用条件
五、套期保值的会计
第五章 金融资产转移
考点一:金融资产转移的定义、形式及作用
考点二:金融资产转移的类型
考点三:金融资产转移的会计处理
第六章 业绩评价与价值管理
【考点1】业绩评价的理念
【考点2】平衡计分卡
第七章 企业内部控制
考点一:内部控制的目标、原则与要素
考点二:企业层面控制
考点三:业务层面控制
考点四:内部控制评价
考点五:内部控制审计
第八章 预算管理、预算会计与政府会计改革
考点一:部门预算管理
考点二:国库金融集中收付制度、政府采购制度
考点三:行政事业单位国有资产管理
考点四:预算会计

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第一章 财务战略

  ·本章考情分析

  本章主要介绍了财务战略目标、财务战略规划和财务战略实施等内容,基本展示了企业财务战略相关过程的全景。从应试角度看,本章直接涉及的计算性内容并不多,关键点在于理解财务战略的相关原理、树立财务战略相关的理念。

  ·主要考点

  1.发展战略与财务战略的关系

  2.财务战略目标的类型及其选择

  3.不同发展阶段的财务战略

  4.财务战略规划的基础与内容

  5.财务战略实施与监控

  ·相关内容归纳

【考点1】发展战略与财务战略的关系

  (一)逻辑关系

  财务战略是发展战略的一个子系统,既是发展战略的重要组成部分,又有其独特性,企业应当通过加强财务管理来促进发展战略目标的实现。

  (二)发展战略制定的两个层次  

  【注意】

  (1)发展目标应当突出主业,不能过于激进,不能盲目追逐市场热点,不能脱离企业实际,否则可能导致企业过度扩张或经营失败。但发展目标也不能过于保守,否则会丧失发展机遇和动力。

  (2)确定发展战略之后,就需要编制战略规划,战略规划中应明确企业发展的阶段性和发展程度,制定每个发展阶段的具体目标和工作任务,以及实施发展目标所必须的实施路径。

  (三)财务战略的特征与内容

  特征:从属性、系统性、指导性、艰巨性

内容:筹资战略、投资战略、收益分配战略、并购战略

【考点2】财务战略目标的类型与选择

  (一)目标类型

  1.持续盈利能力目标

  2.长期现金流量现值目标

  3.企业可持续成长目标

  4.经济增加值最大化目标(注意经济增加值的计算)

  (二)目标选择

  【关注基本观点】

  1.现代企业财务管理正逐步转向价值创造和以价值最大化为基本目标。因此,在现代经济环境下,财务战略目标的选择应当以价值为基础,综合考虑各方面因素,来设计企业业绩的衡量指标体系和具体的发展目标。

  2.在实务中,企业选择财务战略目标,可以以经济增加值最大化为核心,再辅以持续盈利能力、长期现金流量现值等目标。

  ——判断财务战略目标定位合理性的依据

【考点3】不同发展阶段的财务战略

  (一)基本原理

  财务战略的目标之一就是控制企业的总体风险(包括经营风险和财务风险)。

  经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险。

  财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。

  经营风险是客观存在的,并且在企业发展的不同阶段是不同的,因此,进行总体风险的控制,需要根据经营风险的不同情况,搭配财务风险。

  基本原理:经营风险与财务风险的反向搭配。

  (二)企业不同发展阶段的财务战略

  ——判断财务战略合理性的依据

【考点4】财务战略规划的基础与内容

  (一)财务战略规划的基础性工作

  营业额额预测、试算报表、资产需要量、筹资需要量、追加变量、经济指标假设

  外部融资额=资产的增加-负债的增加-留存收益的增加

  【注意】销售百分比法的应用。

  假定某些资产或负债的销售百分比不变、销售净利率、股利支付率(留存收益率)不变。

  (二)财务战略规划的内容

  财务战略规划的内容包括投资战略规划、筹资战略规划、财务发展规划、资本结构规划、研究与开发规划等。其中最核心的是投资战略规划和筹资战略规划。

  1.投资战略规划

  直接投资战略规划需要以企业的生产经营规划和资产需要量预测为基础进行,继而确定企业需要直接投资的时间、规模、类别以及相关资产的产出量、盈利能力等,以满足企业财务战略管理的需要。

  【提示】经济增加值(EVA)是企业投资资本收益超过加权平均资本成本部分的价值,或者企业未来现金流量以加权平均资本成本率折现后的现值大于零的部分。

  如果某投资项目的净现值为M,则该项目所能增加的企业价值即为M。

  2.筹资战略规划

  (1)基本原则

  企业在进行筹资战略规划时,要根据最优资本结构的要求,合理权衡负债筹资比率和权益筹资比率。

  一般情况下,企业为了获取财务杠杆利益,在风险可控的情况下,将会选择采用负债融资,但如果企业财务风险较大,负债资本成本较高,企业通常选择增发股票等权益融资较为合适。

  【提示】负债比率过高,财务风险较大;但如果负债比率过低,反映过于保守。因此,必须恰当确定企业的负债比率,即资本结构。

  (2)保守筹资战略

  【适用条件】快速增长型企业

  【战略特点】维持一个比较低的财务杠杆比率

  【基本做法】

  ①维持一个保守的财务杠杆比率,它具有可以保证企业持续进入金融市场的充足借贷能力;

  ②采取一个恰当的、能够让企业从内部为企业绝大部分增长提供资金的股利支付比率;

  ③把现金、短期投资和未使用的借贷能力用作暂时的流动性缓冲品,以便于在那些投资需要超过内部资金来源的年份里能够提供资金;

  ④如果必须用外部筹资的话,那么选择举债的方式,除非由此导致的财务杠杆比率威胁到财务灵活性和稳健性;

  ⑤当上述方法都行不通时,采用增发股票筹资或者减缓增长

  (3)积极筹资战略

  【适用条件】低增长型企业

  【战略特点】利用负债筹资,增加股东价值

  【基本做法】

  ①通过负债筹资增加利息支出获取相应的所得税利益,从而增进股东财富;

  ②通过股票回购向市场传递积极信号,从而推高股价;

  ③在财务风险可控的情况下,高财务杠杆比率可以提高管理人员的激励动机,促进其创造足够的利润以支付高额利息。

  【融资方案评价的视角】

  1.合规性分析

  是否符合有关法律法规的规定,比如发行股票、发行债券(分离交易可转债)的条件等。

  【例】公司总资产是10亿元,资产负债率60%(目前公司债券余额为0),公司拟发行债券筹资3亿元。筹资后累计债券余额3亿元÷净资产4亿元×100%=75%,超过了40%,不符合发行要求。

  【例】(2008年试题)“融资方案三”——由集团按银行同期借款利率向甲公司(注:上市公司)借入其尚未使用的募股资金6亿元。

  『正确答案』根据国家有关上市规则规定,上市公司应按照招股说明书规定的用途使用募股资金,控股股东不能违规占用上市公司资金〔或:募股资金有特定用途,不得挪用;或:占用上市公司资金不合规、不合法;或:募股资金不得随意拆借〕,方案三不具可行性。

  2.风险分析

  (1)融资方案对于企业资产负债率的影响,资产负债率加大,财务风险加大。

  (2)结合股利政策和债务合同进行现金支付压力分析。

  【提示】企业采用固定股利政策,发行新股后仍维持原每股0.6元的股利政策,这会加大企业现金支付压力。(2003年考题涉及)

  (3)资产期限与负债期限匹配关系的分析

  例如,短期借款用于期限较长的项目投资,容易引起企业资金紧张,甚至资金链条的断裂,使企业陷入财务危机之中。

  3.收益分析

  融资方案对于企业每股收益、净资产收益率等的影响。

  4.融资方案选择。

  一般情况下,需要进行风险与收益的权衡。

  【提示】

  1.注意债权人对于企业偿债能力指标的限制,如2003年“借款合同规定公司资产负债率不得超过60%”、2005年“贷款银行要求A公司并购B公司后,A公司的资产负债率≤65%、利息倍数≥5.5的条件”。

  2.注意股东的要求,如2005年“确保并购后A公司每股收益不低于0.45元”。

  3.注意题目中选择融资方案的角度

  比如2004年“从公司股东获得良好回报的角度,判断选择哪一个融资方案最佳”。

  4.如果题目要求分析资本结构是否合理,该问题几乎存在标准答案,即资本结构失衡。通常表现为负债比例过高,财务风险过大。

【考点5】财务战略实施与监控

  (一)财务战略实施与企业组织结构

  1.创业型组织结构——小型企业

  2.职能制组织结构——单一业务企业

  3.事业部制组织结构——比较复杂的情况,比如多元化等。

  其他:战略业务单位组织结构、矩阵组织结构、控股企业/控股集团组织结构等。

  (二)财务战略实施需要注意的问题

  1.企业应当根据财务战略,制定年度财务计划,编制全面预算,将财务战略分解、落实到产销水平、资产负债规模、收入及利润增长幅度、投融资安排、投资回报要求等各个方面,确保财务战略的有效实施。

  2.企业需要做好财务战略的宣传、教育培训工作,将财务战略及其分解落实情况传递到内部各管理层级和全体员工。

  3.企业财务战略实施过程中,企业管理层和财务部门需要加强对财务战略实施情况的监督检查和动态监控,定期收集和分析相关信息,对于明显偏离财务战略的情况,应当及时进行内部报告;由于经济形势、产业政策、行业状况、不可抗力、企业发展战略等因素发生重大变化,确需对财务战略做出调整的,应当按照规定程序调整财务战略。

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责任编辑 : 吖冯

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