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2018中级会计职称《财务管理》知识点:股利政策(2)

分类:会计职称 | 更新时间:2018-02-12 | 来源:转载

 【知识点】股利政策

3.固定股利支付率政策

内容 指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。这一百分比通常称为股利支付率。
理论依据 股利相关理论。
优点 (1)股利的支付与公司盈余紧密地配合;
(2)公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利,从企业支付能力的角度看这是一种稳定的股利政策。
缺点 (1)由收益不稳导致股利的波动所传递的信息,容易成为公司的不利因素;
(2)容易使公司面临较大的财务压力;
(3)合适的固定股利支付率的确定难度大。
适用范围
适用于那些处于稳定发展并且财务状况也比较稳定的公司。

4.低正常股利加额外股利政策

内容 指公司事先设定一个较低的正常股利额,每年除了按正常股利额向股东发放股利外,还在公司盈余较多、资金较为充裕的年度向股东发放额外股利。
理论依据 股利相关理论。
优点 (1)赋予公司较大的灵活性,使公司在股利发放上留有余地,并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况,选择不同的股利发放水平,以稳定和提高股价,进而实现公司价值的最大化;
(2)使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入,从而吸引住这部分股东。
缺点 (1)由于年份之间公司盈利的波动使得额外股利不断变化,造成分派的股利不同,容易给投资者造成收益不稳定的感觉;
(2)当公司在较长时间持续发放额外股利后,可能会被股东误认为“正常股利”,一旦取消,传递出的信号可能会使股东认为这是公司财务状态恶化的表现,进而导致股价下跌。
适用范围 对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时,低正常股利加额外股利政策也许是一种不错的选择。


责任编辑 : Alice

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