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2013年期货从业《基础知识》精选考试真题单选题答案解析

分类:期货从业员 | 更新时间:2016-07-08 | 来源:原创
 参考答案及解析
   1.C【解析】套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差进行的套利行为。所以套利者只关心不同合约之间的价差。
   2.C【解析】套期保值并不是消灭风险,只是将其转移出去,转移出去的风险需要有相应的承担者,期货投机者、套利者正是期货市场风险的承担者。
   3.B【解析】1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后,芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算,现代意义上的结算机构就产生了。
   4.A【解析】收盘价在移动平均线之下运动,回升时未超越移动平均线,且移动平均线已由水平转为下移的趋势,是卖出时机。
   5.D【解析】《期货交易管理条例》规定,期货公司是依照《中华人民共和国公司法》和本条例规定设立的经营期货业务的金融机构。设立期货公司,应当经国务院期货监督管理机构批准,并在公司登记机关登记注册。
   6.D【解析】期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的,它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。
   7.B【解析】开盘价由集合竟价产生。
   8.A【解析】实值期权是指如果期权立即执行,买方具有正的现金流;平值期权是指如果期权立即执行,买方的现金流为零;虚值期权是指如果期权立即执行,买方具有负的现金流。对于看涨期权,当市场价格>协定价格时,为实值期权,即本题中的期权为实值期权。
   9.C【解析】香港证券及期货市场的主要监管者是证券及期货事务监察委员会(证监会)。香港证监会是1989年根据《证券及期货事务监察委员会条例》成立的独立法定监管机关。《证监会条例》以及另外九条与证券及期货相关的条例已经整合为《证券及期货条例》,并于2003年4月1日生效。香港证监会的职能是执行监管证券及期货市场的条例及促进与鼓励证券期货市场的发展。
   10.C【解析】全球进入电子和网络化全天候交易时代后,公司化改制和上市成为期货交易所发展的一个方向。
   11.A【解析】水平套利是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权和看跌期权合约的套利方式。
   12.C【解析】期货合约价格的形成方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交方式;连续竞价制和一节一价制是公开喊价方式的两种形式。
   13.B【解析】买入看跌期权的盈亏平衡点为x—C,此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。
   14.B【解析】该投资者采用的是多头看涨期权垂直套利,净权利金为4,损益平衡点=280+4=284。
   15.A【解析】如果现货所在地与交易所指定交割地点的不一致,则该基差的大小就会反映两地间的运费差价。
   16.C【解析】对冲平仓是期货交易特有的方式,在期货结算机构中,对冲平仓作为免除合约履行的一种独有的方式而存在。
   17.A【解析】虽然股票指数能够较好地分散非系统风险,但却对系统风险无能为力,股票指数期货则能够很好地规避系统风险,它通过与股票市场指数的期保值或对冲交易,来实现对系统风险的规避。
   18.A【解析】艾略特波浪理论最大的不足是对浪的级别难以判断,也就是应用起来比较困难;其中C、D选项都是应用上比较困难的体现。
   19.B【解析】由于期权的空头承担着无限的义务,所以为了防止期权的空头方不承担相应的义务,就需要他们缴纳一定的保证金予以约束。
   20.D【解析】美国中长期国债通常是附有息票的附息国债。考试大-中国教育考试门户网站(www.Examda。com)
   21.A【解析】当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时,他可以购买该基础金融工具的看涨期权。如果预测失误,市场价格下跌,且跌至协议价格之下,那么可以选择放弃执行期权。这时期权购买者损失有限,买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失。{来源:{试}
   22.B【解析】美式期权比欧式期权更灵活一些,因而期权费也高些。
   23.C【解析】对于该看涨期权而言,由于执行价格高于当时的期货合约价格,所以该投资者拥有的期权是虚值期权。
   24.C【解析】担心日元贬值,价格下跌,可以卖出日元期货;也可以买入日元期货的卖权,进行套期保值。
   25.A【解析】基差从负值变为正值,基差走强。
   26.C【解析】在正向市场里,基差为负,基差缩小,亦即基差走强,卖出套期保值者会得到全面的保护。
   27.C【解析】由于期货投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式,并且其投资资产同传统资产相关度很低,因此在国外管理期货和对冲基金一起通常被称为另类投资工具。
   28.A【解析】期货公司向客户收取的保证金,由期货公司指定账户,专项管理。
   29.D【解析】其他三项都是会员制期货交易所。
   30.A【解析】伦敦国际石油交易所成立于1980年,是英国期货市场的后起之秀,其主要交易品种为石油和天然气的期货和期权,2001年3月开始上市交易电力期货合约。目前,伦敦国际石油交易所已发展成为欧洲最大的能源期货市场。
   31.C【解析】开盘价和收盘价均由集合竞价产生。
   32.C【解析】FCM是期货经纪商的简称。考试大-中国教育考试门户网站(www.Examda。com)
   33.A【解析】目前,股指期货已成为金融期货,同时也是所有期货交易品种中交易量最大的品种。
   34.B【解析】成交价为卖出价、买入价和前一成交价中的居中价格。2103>2101>2100,因此,撮合成交价为2101(元/吨)。
   35.C【解析】实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算会员通过缴纳结算担保金实行风险公担。结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的,用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。
   36.C【解析】美国期货市场的监管机构是商品交易委员会。
   37.B【解析】套期保值是利用期货的价差来弥补现货的价差,即以基差风险取代现货市场的价差风险。当判断基差风险大于价格风险时,不应避险。
   38.C【解析】结算保证金是结算机构向结算会员收取的保证金。
   39.A【解析】涨跌停板单边无连续报价一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟出现的只有停板价位买入(卖出)申报、没有停板价位卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交但未打开停板价位的情况。
   40.A【解析】在正向市场中,当基差走弱时,基差为负且绝对数值越来越大。
   41.D【解析】介绍经纪商主要的业务是为期货佣金商开发客户或接受期货、期权指令,但不能接受客户的资金,且必须通过期货佣金商进行结算。
   42.A【解析】开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。
   43.D【解析】在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为期货投机。
   44.C【解析】当买人价大于、等于卖出价时则自动撮合成交,撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。
   45.B【解析】无风险利率水平也会影响期权的时间价值,当利率提高时,期权的时间价值会减少。不过,利率水平对期权的时间价值的影响是十分有限的。
   46.D【解析】期货的结算实行每日结算制度,客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时,只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额,则客户可以将超过部分提现;当客户处于亏损状态时,一旦保证金余额低于维持保证金的数额,则客户必须追加保证金,否则就会被强制平仓。这意味着客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额加上追加保证金与提现部分和最终数额之差。
   47.B【解析】卖出看涨期权的投资者的最大收益为:所收取的全部权利金。
   48.B【解析】基准利率是金融市场上具有普遍参照作用和主导作用的基础利率,其他利率水平或金融资产价格均可根据它来确定。
   49.A【解析】随着交割月的临近,规定会员或客户的持仓的限额降低,以保证到期日的顺利交割。
   50.B【解析】考查套利交易的特点
   51.B【解析】交易者可以通过期货市场卖出被高估的商品合约,买入被低估商品合约进行套利,等有利时机出现后分别平仓,从中获利,这属于跨品种套利。
   52.B【解析】在期货交易中,套期保值是现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动。当现货市场损失时,可以通过期货市场获利;反之则从现货市场获利,以保证获得稳定收益。
   53.A【解析】期货投资者和套利者是期货市场的风险承担者。考试大-中国教育考试门户网站(www.Examda。com)
   54.B【解析】空头套期保值是投资者在现货市场中持有资产,在相关的期货合约中做空头的状态。
   55.D【解析】考查会员制期货交易所的机梅设置。
   56.B【解析】期货交易中,交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货。
   57.D【解析】考查弹性定义的具体应用。
   58.D【解析】在美国10年期国债期货的交割,卖方可以使用任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债来进行交割。
   59.B【解析】头肩顶和头肩底是价格形态中出现最多的反转突破形态,也是最可靠的反转突破形态。来源:www.examda.com
   60.C【解析】基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差,即基差=现货价格一期货价格。C项对于空头套期保值者,如果基差意外地扩大,套期保值者的头寸就会得到改善;相反,如果基差意外地缩小,套期保值者的情况就会恶化。对于多头套期保值者来说,情况正好相反。

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