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2017年期货基础知识考点速背手册(2)

分类:期货从业员 | 更新时间:2017-08-31 | 来源:转载

  知识点二、现代期货市场的形成 [了解]:

  (一)期货市场的萌芽

  一般认为,期货交易最早萌芽于欧洲。

  期货交易萌芽于远期交易。远期现货交易的集中化和组织化,为期货交易的产生和期货市场的形成奠定了基础。

  (二)现代期货交易的形成

  规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。

  1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBOT)。芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约,同时实行了保证金制度,向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金,作为履约保证。这是具有历史意义的制度创新,促成了真正意义上的期货交易的诞生。1882年,交易所允许以对冲方式免除履约责任,这更加促进了投机者的加入,使期货市场流动性加大。1883年,成立了结算协会,向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。直到1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后,芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算,现代意义上的结算机构形成。

  标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施,标志着现代期货市场的确立。

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