【课程背景】

财务报表分析的多样化需求，必然有多样化的分析方法和分析思路。基于对公司投资价值

的分析方法和分析思路不同于公司的绩效分析和财务健康分析，常规的财务分析比率也不能简单用于价值评估。

中国的股市投资者、专业从事证券投资人员、股评人士和私人投资理财顾问大多不具备量化分析投资价值的专业知识和专业技能，迷信概念、迷信股评、迷恋K线分析。

巴菲特的价值投资理念能够在中国资本市场发挥作用吗？

如何在中国资本市场上运用价值投资理念？如何计算股票的价值呢？

基于公司价值计算的财务分析方法和思路是什么？

很多人错误地认为要像专家一样评价股票，就必须是非常专业的金融人才。本课程正是基于大多数非投资专业人才设置的，为希望价值投资理念的非金融专业人士提供一套价值分析

工具，利用EXCEL分析工具就可以计算公司/股票的价值，为投资并购公司股权或者投资股票

提供量化决策方法。

【课程收益】

掌握基于价值分析的财务报表分析方法

分析公司/股票价值，发现价值高估或低估的股票找到买卖机会

初次上市的公司定价辅助决策工具

理解价值与价格的关系

【课程特色】

明确的目标——本课程的定位和视角非常明确地围绕股东权益投资者进行证券定价服务

科学的模型——本课程围绕着核心定价模型展开，为学习公司/证券定价提供良好的基础和

科学分析依据。

逻辑性强——财务报表分析围绕投资价值展开。

【课程对象】

　上市公司董事、投资人士、股评人员、公司投资并购人员、财务人员和非财务人员

【课程时长】本课程时长1天（6小时/天）

【课程大纲】

一、用信息武装自己、拒绝盲动

1、巴菲特的价值投资原则

1）股票价值与价格关系：股票价值和价格的决定因素

2）投资的是价值非股价：正确评估企业内在价值

3）保住自己的资金：保住本金是**法则

4）把鸡蛋放在同一篮子里

5）投资要有耐心：耐心可以降低交易成本

6）投资要有信心：坚持判断的独立性

7）选择优秀的企业投资：稳定、前景和回报

8）产业分析是成功投资的前提

2、从投资角度理解三张财务报表

1）资产负债表

案例：庞大集团资产负债表

2）利润表

案例：庞大集团利润表

3）现金流量表与自由现金流量

案例：庞大集团现金流量表

二、基于价值投资的财务报表分析

1）经营分析——指明方向、引导重点、判明前景

案例：A企业的经营分析与信贷决策

2）会计分析——会计政策的一致性、会计估计的合理性，报表的可靠性

案例：A企业的会计政策、会计估计分析

3）财务分析——判断企业盈利能力和持续经营能力

案例：A企业的财务分析

4）前景预测——成长性分析

案例：A企业前景预测与成长性

三、公司/股票价值评估

1、DCF评估方法

1）预测自由现金流量

2）估计贴现率

3）计算公司整体价值

4）计算公司股东权益价值

案例：B公司的价值和股票价值（DCF法计算）

2、市盈率估值法

1）市盈率估值法的步骤

2）每股利润的修正与重估

3）计算公司动态市盈率

4）行业市盈率分析

5）估计合理的市盈率倍数

案例：B公司的价值和股票价值（P/E法计算）

3、市净率估值法

1）市净率估值法的步骤

2）每股净资产修正

3）计算市净率

4）行业市净率分析

5）估计合理的市净率倍数

案例：B公司的价值和股票价值（P/B法计算）