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咨询师分析与评价复习内容:融资风险分析

发布时间:2016-08-05 来源:环球网校 发布人:march

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(一)出资能力风险及出资吸引力

预定的项目股本投资人及贷款融资人应当具有充分的出资能力。

对于股本投资方来说,项目是否具有足够的吸引力,取决于项目的投资收益和风险。

对项目提供贷款的融资人应当有充分出资能力。

考虑到出资人的出资风险,在选择项目的股本投资人及贷款人时,应当选择资金实力强、既往信用好、风险承受能力强、所在国政治及经济稳定的出资人。

(二)项目的再融资能力

项目实施过程中会出现许多风险,包括设计的变更、技术的变更甚至失败、市场的变化、某些预定的出资人变更等等,将会导致项目的融资方案变更,项目需要具备足够的再融资能力。在项目的融资方案设计中应当考虑备用融资方案,主要包括:项目公司股东的追加投资承诺,贷款银团的追加贷款承诺,银行贷款承诺高于项目计划使用资金数额,以取得备用的贷款承诺。融资方案设计中还需要考虑在项目实施过程中追加取得新的融资。

(三)项目融资预算的松紧程度

(四)利率及汇率风险

金融市场上,利率是不断变动的。项目的融资中,未来市场利率的变动会引起项目资金成本的不确定性。无论采取浮动利率还是固定利率都会存在利率风险。采取何种利率,应当从更有利于降低项目的总体风险考虑。

国际金融市场上,各国货币的比价在时刻变动,这种变动称为汇率变动。项目使用某种外汇借款融资,未来汇率的变动将会使项目的资金成本发生变动。

浮动利率通常低于固定利率,但将来可能在某一时期会变得高于固定利率。实际操作中,可以通过利率掉期将浮动利率调换为固定利率,或者反过来调换,改变利率风险。同时可以尽量以软货币借款,当然某种货币在当前是软货币,但可能变为硬货币。币值升降预测本身存在很大的不确定性。

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