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证劵从业《证券市场基础知识》知识:金融期权的理论价格

发布时间:2016-04-18 来源:正保会计网校 发布人:

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金融期权的理论价格

·金融期权价格理论上由两个部分组成:

1、内在价值。也称履约价值,是期权买方如果立即执行该期权所能获得的收益。根据协定价格与基础资产市场价格的关系,可分为实值期权、虚值期权和平价期权。对看涨期权,市场价格高于协定价格为实值期权,低于协定价格为虚值期权;对看跌期权,市场价格低于协定价格为实值期权,高于协定价格为虚值期权。若,市场价格等于协定价格均为平价期权。(下划T时点看涨和看跌期权内在价值公式)

2、时间价值。一般以期权的实际价格减去内在价值求得。

·凡是影响内在价值和时间价值的因素就是影响期权价格的因素:

1、协定价格与市场价格。

2、权利期间。在其他条件不变下,期权期间越长,期权价格越高,反之越低。

3、利率。尤其是短期利率的影响。利率对期权价格的影响是复杂的。

4、基础资产价格的波动性。波动性越大,期权价格越高。

5、基础资产的收益。由于分红付息,基础资产产生收益将使看涨期权价格下跌,使看跌期权价格上升(理解)。

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