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高会考试备考:责任中心的业绩评价指标(3)

发布时间:2016-04-21 来源:会计网校 发布人:tusya

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高级会计师网校频道提供:本篇为高会考试《高级会计实务》第四章“业绩评价”第三节重点精讲:责任中心的业绩评价,本节内容主要介绍责任中心的业绩评价指标。

【“责任中心的业绩评价指标”相关知识点】

1.成本中心的业绩评价指标

2.收入中心的业绩评价指标

3.利润中心的业绩评价指标与内部转移价格

4.投资中心的业绩评价指标

【重点精讲】:责任中心的业绩评价指标

(四)投资中心的业绩评价指标

投资报酬率、剩余收益、经济增加值等指标是经常用来衡量投资中心业绩的指标。

1.投资报酬率法(ROI)

(1)计算公式

投资报酬率=息税前利润/投资占用的资本

=息税前利润/(非流动资产 营运资本)

(2)特点

①优点:投资报酬率可以用于在经营业务不同的部门之间或者竞争对手之间进行比较。

②缺点:1)在项目投资决策时,可能造成的结果是某个部门的投资报酬率提高了,而整个公司税前营业利润却下降了。2)投资报酬率的计算是基于资产的账面价值,非流动资产的账面价值会因为折旧而逐渐减速少,因此,所计算的投资报酬率会逐渐升高,这样产生一个错觉,越旧的资产反而投资报酬率越高,所以部门经理会倾向于保留旧资产,而在投资新资产时非常谨慎。

2.剩余收益法

(1)计算公式

剩余收益=息税前利润-投资占用资本的成本=息税前利润-投资占用的资本×平均资本成本率

(2)特点

①优点:1)通过采用剩余收益进行投资决策,避免了投资中心经理的次优化决策,有利于提高公司的价值。2)不同的资本成本率可以用在不同的风险投资上,不同的投资项目,风险是不同的,而风险调整的资本成本也是不同的,而投资报酬率并没有考虑这些差异。

②缺点:剩余收益使用绝对数指标,所以很难在规模不同的事业部和公司之间进行比较。

3.经济增加值(EVA)

(1)计算公式

EVA也称为经济利润,是指扣除了股东所投入的资本成本之后的真实利润。

经济增加值=会计利润±利润调整-(占用资本±资本调整)×加权平均资本成本率

=税后净营业利润-投资资本×加权平均资本成本率

企业的加权平均资本成本率通过下列公式得出:

式中:

Ve-权益资本的市值;Vd-负债资本的市值;Ke-权益的资本成本率;Kd-负债的税前资本成本率;T-企业所得税税率。

为了将传统的会计利润转化为合理的经济增加值结果,企业需要对财务数据进行相应调整,常见的调整及解释如下表:

调整项目

解释

产生价值的支出

市场营销、研发、员工培训等在未来产生价值的支出应该资本化,如果这些项目在利润表中被计入当期费用;应该加回到利润中;同时也应该加回到当年的占用资本中。

折旧

会计折旧应该被加回到利润中,取而代之的是扣减经济折旧;非流动资产的账面价值也要进行相应调整;经济折旧反映了该期间资产价值的真正变动。

备抵项目

预计负债、坏账准备、存货减值、递延税费等项目被认为是过于保守的会计处理,导致占用资本真实价值的低估,应该全部予以加回。

非现金费用

所有的非现金项目需要被加回至利润中。

经营租赁

经营租赁应该被资本化加回到占用资本中;任何被计入当期利润表的经营租赁费用应该被加回。

(2)EVA替代会计利润进行业绩评价的优越性

用EVA指标来对投资中心进行业绩评价,至少有三个好处:①与会计利润相比,EVA考虑了投资中心所使用资本的全部成本,有利于投资中心更加关注资本的使用效率;②通过对使用资本的调整,可以更好地体现出企业的战略意图,将投资中心的目标与整个企业的战略目标协调起来;③通过对税后营业利润的计算调整,鼓励企业加强创新性投入,增强企业的持续发展能力。

(3)会计利润和EVA差距的主要缘由

净利润和EVA值上的差距主要缘于:净利润计算时忽略了股权资本成本,而股权资本成本远高于债权资本成本。由于净利润中没有扣除股权资本的成本,因此,净利润的值要高于EVA的值,业绩上体现企业盈利,实际可能是亏损的。东奥高会频道小编“娜写年华”发布。EVA指标则是经济利润(即投入资本回报率与加权平均资本成本之差再乘以投入资本额)的体现,在计算过程中合理调整了会计报表中的一些项目,充分考虑了股权资本成本对企业价值的影响。与净利润指标相比,EVA在衡量企业的价值创造能力和经营业绩时更为准确全面。

(4)EVA指标实施业绩评价的效果

①提高企业资金的使用效率

EVA的构成要素可以细分为资产周转率和资产报酬率等指标,由此可以看出,EVA的计算离不开资本成本,能够促使企业提高资金的使用效率。通过实施EVA,企业管理者追求经济增加值的最大化;基于提高EVA的动力,就必须提高资产周转率和投资报酬率,进一步提高资产收益水平。

②优化企业资本结构

EVA指标考虑了资本成本,EVA与资本成本的高低成负相关关系,资本成本是企业资本结构的重要决定因素。通过测算EVA,企业会考虑优化已有的资本结构,更倾向于使用内部留存收益。盈利高的企业往往能保留更多的留存收益,其资本结构会趋向于低负债,在财务风险可控的前提下,适当地使用财务杠杆,维持有竞争力的资本成本率,使资本结构逐步优化。

③激励经营管理者,实现股东财富的保值增值

EVA是一个具有价值导向的激励体系。采用EVA进行业绩评价,可以改善经营管理者与企业所有者之间的委托代理关系,使二者的目标趋向一致,共同致力于实现企业价值的最大化。管理者的薪酬直接和EVA考核结果挂钩,EVA价值创造的越多,管理者得到的回报也越多,这样,企业的管理者就会尽最大努力追求EVA的最大化,实现股东财富的保值增值。

④引导企业做大做强主业,优化资源配置

从经济增加值的计算公式来看,在其他条件既定时,税后净营业利润越大,经济增加值就越大。东奥高会频道小编“娜写年华”发布。在EVA考核体系引导下,企业必须对其投资项目进行有效的管理,在进行投资决策时充分考虑投资成本,把不具有投资价值的项目和非核心业务及时从企业中剥离,加大极具投资价值的核心业务领域投资。通过投资项目的合理规划组合,实现整个企业资源的优化。


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