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高会考试复习:套期保值之套期保值的操作(2)

发布时间:2016-04-29 来源:会计网校 发布人:tusya

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《高级会计实务》第八章“金融工具会计”第四节知识点精讲:套期保值。其主要内容包括套期保值的原则与方式、套期保值的操作、套期保值的会计处理。本节主要介绍套期保值的操作。

套期保值之套期保值的操作(2)

目录:

(一)做好套期保值前的准备

(二)识别和评估被套期风险

(三)制定套期保值策略与计划

(四)优化套期保值方案

(五)套期保值跟踪与控制

知识点概述:

(三)制定套期保值策略与计划

1.选择合理的套期保值方案,确定合理的套期保值目标

套期保值目标分为两种:

①完全的套期保值

--最大限度地规避所有风险(即两个市场的盈亏正好完全相等的套期保值)

②部分的套期保值

2.确定套期保值方向

--买入还是卖出套期保值

3.确定套期保值比例(与套期有效性无关;均为现货)

套期保值比例等于1--完全套期保值

套期保值比例小于1--部分套期保值。

确定套期保值比例时,主要考虑:

①企业风险承受能力

②市场价格预期

③市场基差结构

注意:基差=现货价-期货价

④流动资金规模

4.选择套期保值工具和品种

5.确定套期保值比率(与套期有效性的判断有关)

【注意】套期保值比例与套期保值比率的区别

套期保值比例:分子分母均为现货的数量。

比如有1 000吨的现货,对其中600吨现货进行套期保值--比例为60%。

套期保值比率=套期保值合约的价值/被套期保值合约的价值。

比如对上述的600吨现货做套期保值

套期保值比率=买600吨期货合约价值/600吨现货的价值

6.确定套期保值期限

分为固定期限和非固定期限。

7.选择建仓的目标价位

一般采取逐步建仓策略,均衡风险。

(四)优化套期保值方案

1.科学分析形势:风险及企业承受能力等

2.科学选择建仓时机

基差结构:现货市场价格波动和期货市场价格波动的差异性。方向一致,但幅度不一定一致。

3.选择策略要灵活

(1)从操作角度,可以分为静态套期保值策略和动态套期保值策略。

(2)从目标价位的设定角度,分为单一目标价位策略和多级目标价位策略。

(3)从套期保值目标设定角度,分为完全套期保值策略和部分套期保值策略。

4.必要的配套工作:人员、制度、财务等

(五)套期保值跟踪与控制

1.正确评价保值效果

回顾性(过去)的评价、预测性(未来)的评价

2.建立应急处理机制,及时有效地应对市场价格出现对套期保值头寸的不利变化。

其应急处理机制具体包括:(1)确立判断危机的标准,据此决定是否启动应急处理机制;(2)组建专业团队,处理危机事件;(3)建立备选应急预案。


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