影响收益率的因素

债券投资收益可能来自于息票利息、利息收入的再投资收益和债券到期或被提前赎回或卖出时所得到的资本利得三个方面。

（一）基础利率

基础利率是投资者要求的最低利率，一般使用无风险的国债收益率作为基础利率的代表。

（二）风险溢价

1.发行人的种类

不同种类的发行人代表了不同的风险与收益率，不同的发行人发行的债券与基础利率之间存在一定的利差，这种利差有时也称为市场板块内利差。

2.发行人的信用度

债券发行人的信用度越低，投资者所要求的收益率越高；反之则较低。

3.提前赎回等其他条款

如果条款对债券发行人有利，比如提前赎回条款，则投资者将要求相对于其他债券来说较高的利差；反之，如果条款对债券投资者有利，比如提前退回期权和可转换期权，则投资者可能要求一个小的利差。

4.税收负担

债券投资者的税收状况也将影响其税后收益率，其中包括所得税以及资本利得税两个方面。

5.债券的预期流动性

一般来说，债券流动性越大，投资者要求的收益率越低；反之，则要求的收益率越高。

6.到期期限

由于债券价格的波动性与其到期期限的长短相关，期限越长，市场利率变动时其价格波动幅度也越大，债券的利率风险也越大。投资者一般会对长期债券要求更高的收益率。