第四章 基金管理人
知识点十：投资研究
投资研究是基金管理公司进行实际投资的基础和前提，基金实际投资绩效在很大程度上决定于投资研究的水平。
宏观——行业——个股
对股票投资价值的估值，最常使用四种估值方法。市盈率、市净率、现金流折现以及经济价值对息税折旧摊销前利润。对特定的价值型股票，也会采用股息率的方法，对成长型股票，每股盈余成长率则是最常用的辅助估值工具。
对债券研究而言，主要侧重于债券久期的判断和券种的选择。
一般，多数基金管理公司的研究工作均需要依靠大量的外部研究报告，主要是作为卖方的证券公司的研究报告。
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