第六章 证券市场运行

知识点二十一：我国场外交易市场

1.银行间债券市场

全国银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（以下简称“交易中心”）和中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央登记公司”）的，面向商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。交易中心是中国人民银行直属事业单位。国银行问债券市场成立于l997年6月6日。

（1）组织构架：交易中心总部设在上海，备份中心建在北京。

（2）发展过程

（3）人民币债券交易

1）交易方式：现券买卖、回购交易（回购期限1天-1年，11个品种。）

2）交易时间：每周一-周五（节假日除外）9：O0-12：O0，13：30-16：30。

3）成员：金融机构

4）从2002年4月起，债券市场准入实行备案制。

5）清算办法：见券付款、见款付券、款券对付；清算速度：T 0或T 1

2.代办股份转让系统（三板）

1）挂牌公司：退市公司、非上市股份有限公司（中关村科技园区高科技公司）

2）以集合竞价的方式配对撮合，股份转让价格不设指数，股份转让价格实行5％的涨跌幅限制；

3）股份实行分类转让，股东权益为正值或净利润为正值的，股份每周转让五次；二者均为负值的，股份每周转让三次；未与主办券商签订委托代办股份转让，或不履行基本信息披露义务的，股份每周转让一次。

4）证券业协会对其实施自律管理。

3.债券柜台交易市场。又称柜台记账式债券交易业务，是指银行通过营业网店（含电子银行系统）与投资人继续债券买卖，并办理相关托管与结算等业务的行为。

柜台交易具有以下特点：①为了个人投资者投资于公债二级市场提供更方便的条件，可以吸引更多的个人投资者。②场外交易的覆盖面和价格形成机制不受限制，方便于中央银行进行公开市场操作。③有利于商业银行低成本、大规模地买卖公债等等。④有利于促进各市场之间的价格、收益率趋于一致。

银行债券柜台交易也将为商业银行带来现金流。①债券交易佣金收入；②债券买卖价差；③可能获得债券发行的分销费。