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知识点：政府债券期限的选择
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选择
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原因
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通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府债券比较适宜。
（最常见的做法是选用10年期的政府债券利率作为无风险利率的代表，也有人主张使用更长时间的政府债券利率） |
（1）普通股是长期的有价证券。
从理论上分析，期限的选择应当与被讨论的现金流期限匹配。普通股的现金流是永续的，很难找到永续债券。这涉及到实务中的信息可得性。政府长期债券期限长，比较接近普通股的现金流。 （2）资本预算涉及的时间长。 计算资本成本的目的主要是作为长期投资的折现率。长期政府债券的期限和投资项目现金流持续时间能较好地配合。 （3）长期政府债券的利率波动较小 |
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