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【授课风格】讲课脉络清晰、抑扬顿挫、激情澎湃、慷慨激昂，被称为郭氏调调。

非流动负债包括哪些

非流动负债包括长期借款、公司债券、长期应付款等。

长期借款的会计分录

借入款项，

借：银行存款

长期借款—利息调整(倒挤)

贷：长期借款—本金

每年年末，

借：在建工程/制造费用/财务费用/研发支出等

贷：应付利息

长期借款—利息调整

借：应付利息

贷：银行存款

到期时，

借：长期借款—本金

贷：银行存款

注册会计师《财务成本》考试章节重点:财务预测

(一)财务预测指估计企业未来的融资需求。基本步骤如下：1、销售预测。2、估计需要的资产。3、估计各项费用和保留盈余。4、估计所需资金。

(二)销售百分比法

步骤：1。确定资产和负债项目的销售百分比。=基期资产(负债)÷基期销售收入

2。预计各项经营资产和经营负债=预计下年销售收入*各项目基期销售百分比

3。计算资金总需求。=预计下年的净经营资产-基期净经营资产

4。预计可动用的金融资产=下年金融资产-不可动用金额资产

5。预计增加的留存收益=预算下年销售收入*计划销售净利率*(1-股利支付率)

6。预计增加的借款=资金总需求-预计可动用的金融资产-预计增加的留存收益

7。如不宜借款或保持资本结构，则需要增发股本。

前提：1。假设各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比。

2。假设计划销售利润率可以涵盖借款利息的增加。

增量法：外部融资额=新增销售额*(基期经营资产销售百比-基期经营负债销售百分比)

-预计销售额*计划销售净利率*(1-股利支付率)

-可动用的金融资产

(三)销售增长与外部融资的关系

从资金来源看企业增长的实现方式：

1、 完全依靠内部资金增长。内部资源有限

2、 主要依靠外部资金增长。不能持久。增加负债会使企业财务风险增加，筹资能力下降，最终会使借款能力完全丧失;增加股东投入资本，不仅会分散控制权，而且会稀释每股盈余，除非追加投资有更高的回报率，否则不能增加股东财富。

3、 平衡增长。可持续的增长。保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款。

外部融资销售增长比：即销售额每增长1元需要追加的外部融资额。

外部融资额需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资额需求越大;销售净利率越大，外部融资额需求越小(如股利支付率为100%，则销售净利率的变化不影响外部融资额)。

(四)内含增长率：即外部融资额等于零时，求解销售增长率。

(五)可持续增长率：指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。

经营效率：销售净利率和资产周转率

财务政策：股利政策(股利支付率或收益留存率)和资本结构(资产负债率或权益权数)

A：根据期初股东权益计算公式：

可持续增长率=股东权益增长率

=股东权益本期增加÷期初股东权益

=(本期净利*本期收益留存率)÷期初股东权益

本期净利　　　本期销售　　　期末总资产

=―――――　*　――――　*　―――――　*本期收益留存率

本期销售　　　期末总资产　　期初股东权益

=销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*期初权益期末总资产乘数

文字推导：1、因资产周转率不变(收入÷资产)，即分母分子要保持相同增长率才能结果不变，则销售增长率=资产增长率，同理因权益乘数(资产÷所有者权益)不变，

则销售增长率=权益增长率。

2、又因不能发行新股，所以所有者权益变动只能依靠内部净利增加产生，

则销售收长率=权益增长率=收益留存增加率。

=(本期净利*本期收益留存率)÷期初股东权益

=期初权益资本净利率*本期收益留存率

=销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*期初权益期末总资产乘数

B：根据期初股东权益计算公式：

可持续增长率=股东权益增长率

=股东权益本期增加÷期初股东权益

=(本期净利*本期收益留存率)÷期初股东权益

本期净利　　本期销售　　期末总资产　初权益(1+权益增长率)

=――――*―――　*(――――*―――――――――)*本期收益留存率

本期销售　　期末总资产　　期末权益　　　期初股东权益

=销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*权益乘数*(1+权益增长率)

即R=abcd(1+R)

则R=abcd/(1-abcd)

销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*权益乘数

=―――――――――――――――――――――――――――――

1-销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*权益乘数

文字推导：1、资产增加=股东权益增加+负债增加

2、假设资产周转率不变，即资产随销售正比例增加。

则销售增长率=资产增长率，即资产增加/本期资产总额=销售增加/本期销售额

所以资产增加=(销售增加/本期销售额)*本期资产总额

3、假设不增发新股，销售净利率不变，

则股东权益增加=收益留存率*(净利润/销售额)*(基期销售额+销售增加额)

4、假设财务结构不变，即负债和股东权益同比例增加，

则负债的增长率=权益增长率，即负债增加/本期负债总额=权益增加/权益总额

所以负债增加=股东权益增加*(权益增加/权益总额)

可持续增长率=

销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*权益乘数

=―――――――――――――――――――――――――――――

1-销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*权益乘数

公式变化1：=(权益净利率*收益留存率)/(1-权益净利率*收益留存率)

公式变化2：=bcd/(1/a-bcd)

公式变化1：=所有者权益增长率

C.实际增长率和可持续增长率不一致的分析方法。

1.分析公司经营政策的变化。影响可持续增长率的四个因素与可持续增长率同方向变化。从本年四个因素比上年的提高或降低，说明本年实际增长率、本年的可持续增长率、上年的可持续增长率的变化。

2.分析高速增长所需的资金从哪里来。

(1)计算超常增长的销售额=本年实际销售额-按可持续增长率计算的销售额

=本年实际销售额-上年销售额*(1+上年可持续增长率)

(2)计算超常增长所需资金=实际增长需要资金(资产)-可持续增长需要资金(资产)

=本年实际销售额/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率

=本年实际销售额/本年资产周转率-

[上年销售额*(1+上年可持续增长率)]/上年资产周转率

(3)分析超常增长的资金来源。

a留存收益提供资金=本年留存收益

其中：按可持续增长率增长提供留存收益=上年利润留存*(1+上年可持续增长率)

超常增长产生的留存收益=本年实际利润留存-可持续增长利润留存

=本年利润留存-上年利润留存*(1+上年可持续增长率)

b负债提供资金=本年负债-上年负债

其中：按可持续增长率增长需要负债=上年负债*上年可持续增长率

超常增长额外负债=负债提供资金-可持续增长率增长负债

=(本年负债-上年负债)-(上年负债*上年可持续增长率)

3.增长潜力分析

(1)用不变的财务比率前提，文字推导其他因素。

(2)有可持续增长率的公式，只能计算销售净利率和股利支付率，资产周转率和权益乘数不行(即带资产的不能用)。

(3)四个因素都不可能无限提高，因此限制了企业的增长率，所以超常增长是不可能持续的。将销售净利率和资产周转率相应提高，则企业增长可以相应提高。通过提高财务杠杆和股利分配率支持高增长，只能是一次性的临时解决办法，不可能持续使用。

(4)通过筹集权益资金支持高增长也是不行的。如果新增投资的报酬率不能超过要求的报酬率(资本成本)，单纯的销售增长不会增加股东财富，是无效的增长。

(5)本年实际增长率、上年可持续增长率、本年可持续增长的关系。

①如本年和上年的经营效率和财务政策(包括不增发和回购股份)相同(即四个因素不变)，则三个增长率相等。

②如有1个或多个因素增长，则本年实际增长率>上年可持续增长率

本年可持续增长率>上年可持续增长率

③如有1个或多个因素下降，则本年实际增长率<上年可持续增长率

本年可持续增长率<上年可持续增长率

④如公式中的4个财务比率已经达到公司的极限水平，并且新增投资报酬率已经与资本成本相等，单纯的销售增长无助于增加股东财富。

注：本年实际与本年可持续增长与比较关系，都是本年与上年比。

A：资产负债率上升(权益乘数下降)或资产周转率上升，

则：本年实际增长率>本年可持续增长率>上年可持续增长率

分析：因资产负债率上升时，权益乘数下降，本年资产增长率>本年股东权益增长率;由于资产周转率不变，即：本年实际增长率=本年资产增长率，所以本年实际增长率>本年股东权益增长;由于本年可持续增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率。

资产周转率上升时，本年实际增长率>本年资产增长率;由于资产负债率不变，即：本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长;由于本年可持续增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率。

B销售净利率或留存收益率上升，

则：本年实际增长率=本年可持续增长率>上年可持续增长率

分析：当销售净利率或留存收益率上升时，由于资产周转率不变，推出：实际增长率=总资产增长率，由于资产负债率不变，推出：总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率，由于不增发新股，推出：股东权益增长率=可持续增长率，所以本年实际增长率=本年可持续增长率。