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中级会计职称《财务管理》知识点：第六章债券的价值

一、债券的价值概念

债券的内在价值也称为债券的理论价格，是将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折现的价值。只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资。

二、影响债券价值的因素

主要由债券的面值、期限、票面利率和所采用的贴现率等因素。

贴现率一般是投资人期望的最低报酬率。经常采用市场利率作为评估债券价值时所期望的最低投资报酬率。

1、债券估价基本模型

典型的债券类型是有固定的票面利率、每期支付利息，到期归还本金的债券，其价值计算如下：

债券价值=债券各期利息的现值+债券面值的现值

2、债券期限对债券价值的敏感性

由于票面利率的不同，当债券期限发生变化时，债券的价值也会随之波动。

3、市场利率对债券价值的敏感性

债券一旦发行，其面值、期限、票面利率都相对固定了，市场利率成为债券持有期间影响债券价值的主要因素。市场利率是决定债券价值的贴现率，市场利率的变化会造成系统性的利率风险。