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2016年注册会计师《财管》预习:加权平均资本成本的计算

发布时间:2016-09-22 来源:中华会计网校 发布人:march

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2016年注册会计师备考已经开始,目前处于预习阶段,学员可以根据网校预习计划表来安排自己的学习进度。以下是网校依据2015年注会教材,整理的注会各科目知识点,用于预习阶段学习,祝大家备考愉快!

第五章 资本成本

知识点:加权平均资本成本的计算

1.计算加权平均资本成本权数的选择

类别
特点
账面价值加权
根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。
缺点:账面结构反映的是历史的结构,不一定符合未来的状态;账面价值会歪曲资本成本,因为账面价值与市场价值有极大的差异。
实际市场价值加权
根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。
缺点:由于市场价值不断变动,负债和权益的比例也随之变动,计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的。
目标资本结构加权
根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。
优点:这种方法可以选用平均市场价格,回避证券市场价格变动频繁的不便;可以适用于公司评价未来的资本结构,而账面价值权重和实际市场价值权重仅反映过去和现在的资本结构。

2.发行成本的影响

发行债券和股票需要考虑发行费用,计算资本成本应当考虑发行费用。

3.优先股资本成本的估计

优先股资本成本是优先股股东要求的必要报酬率。优先股资本成本包括股息和发行费用。优先股股息通常是固定的,公司以税后利润,在派发普通股股利之前,优先派发优先股股息。优先股资本成本的测算公式如下:

4.资本成本变动的影响因素

外部因素:利率、市场风险溢价、税率

内部因素:资本结构、股利政策、投资政策

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