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2016年注册会计师《财管》考点精讲:资本市场有效

发布时间:2016-10-08 来源:会计网校 发布人:march

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【考点精讲】为什么说“如果资本市场是有效的,则公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动”?

【讲解】股价可以综合反映公司的业绩,在资本市场有效的情况下,如果公司通过改变会计处理方法而人为增加利润,投资人会非常清楚这并不意味着公司业绩的提升,所以股价不会受影响。

【考点精讲】如何理解“如果资本市场是完全有效的,购买或出售金融工具的交易的净现值就为零”?

【讲解】(1)净现值=现金流入现值-现金流出现值。

(2)如果资本市场是完全有效的,则金融工具的价格等于其价值,即对于金融工具的投资者而言,购买时的价格=购买时的价值;而购买时的价值=现金流入现值,所以如果资本市场是有效的,则对于金融工具的投资者而言,购买时的价格=现金流入现值。

(3)对于金融工具的投资者而言,现金流出现值=购买时的价格;所以,如果资本市场是有效的,则对于金融工具的投资者而言,现金流出现值=现金流入现值,即净现值=0。

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